最近，國(guó)際著名評級機(jī)構穆迪（Moody）表示，随着經濟增長(cháng)放緩、融資成本上升、流動性收緊和(hé)市(shì)場波動性重現，2019年(nián)全球信用狀況将轉弱。經濟增長(cháng)放緩将令2020年(nián)全球信用狀況呈現更弱的(de)趨勢，政府、企業适應變化的(de)信貸環境将變得更具挑戰。
在國(guó)際集裝箱航運業，作為(wèi)航運業的(de)代表，穆迪将集裝箱巨頭馬士基的(de)信用評級從Baa2降至Baa3，導緻馬士基現在離(lí)垃圾級别隻有(yǒu)一(yī)步之遙，更有(yǒu)數據顯示，控制全球最大航運公司的(de)馬士基家族，去(qù)年(nián)資産縮水高(gāo)達56億美金。
但即将過去(qù)的(de)2018隻是航運糟糕日子(zǐ)的(de)開始， 穆迪警告：未來兩年(nián)，國(guó)際集裝箱航運業将更為(wèi)難熬！
然而，馬士基在2018年(nián)第三季度報告中表示，其仍然緻力于保持投資級别評級，并将繼續專注于資本紀律，改善現金流，減少淨債務。能為(wèi)股東創造更好的(de)回報。
穆迪看到馬士基的(de)風險是将其所有(yǒu)活動集中在一(yī)個部門，即集裝箱業務，而不相信馬士基一(yī)再提到的(de)穩健性，那麽對馬士基的(de)擔憂是否代表了對整個集裝箱行(xíng)業的(de)擔憂，在面對媒體采訪時穆迪的(de)副總裁兼馬士基高(gāo)級分析師瑪Maria Maslovsky 回答了下面四個問題：
為(wèi)什麽馬士基在集裝箱行(xíng)業的(de)風險會引起穆迪的(de)擔憂？
“集裝箱航運業具有(yǒu)周期性和(hé)波動性，并且近年(nián)來一(yī)直處于供過于求的(de)狀态。該行(xíng)業要麽以現貨形式運營，要麽通過通常不到一(yī)年(nián)的(de)合同運營，這限制了收入的(de)可(kě)見度。集裝箱班輪是價格接受者，這個行(xíng)業已經商(shāng)品化，集裝箱航運公司很難脫穎而出，也很難賺取溢價。”Maslovsky說。
您是否擔心整個集裝箱行(xíng)業？在接下來的(de)幾年(nián)最嚴峻的(de)挑戰是什麽？
Maslovsky回答：“是的(de)，如(rú)上所述，我(wǒ)們(men)認為(wèi)整個行(xíng)業由于其高(gāo)波動性而受到挑戰。在未來幾年(nián)，我(wǒ)們(men)認為(wèi)整體經濟環境變得不那麽有(yǒu)利（全球GDP增長(cháng)率下降），這将影響全球貿易，特别是中美貿易緊張局勢對全球貿易的(de)增長(cháng)構成了下行(xíng)風險。
此外，油價上漲也導緻集裝箱班輪的(de)燃料成本上升。雖然這些成本通常會轉嫁出去(qù)，但如(rú)該行(xíng)業在2018年(nián)上半年(nián)所經曆的(de)那樣，在轉嫁盈利壓力方面出現延誤。從2020年(nián)1月開始，該行(xíng)業将需要遵守低(dī)硫燃料監管（IMO 2020），這可(kě)能會進一(yī)步推高(gāo)燃料成本，并要求向客戶提供額外的(de)費用。”
緊張的(de)集裝箱市(shì)場是否會危及其他集裝箱運輸公司？
“我(wǒ)們(men)認為(wèi)整體經濟趨勢和(hé)燃料價格會影響所有(yǒu)航線。雖然中美貿易緊張的(de)影響最初會在跨太平洋貿易航線上受到影響，但如(rú)果這條路線需求大幅減少，過剩的(de)産能将随着時間的(de)推移重新分配到其他貿易通道(dào)，并影響其他行(xíng)業參與者。”Maslovsky說。
馬士基已經多次表示緻力于保持投資級别評級，并将繼續專注于資本紀律，改善現金流，減少淨債務，為(wèi)什麽馬士基的(de)持續承諾不足以說服穆迪呢(ne)？
Maslovsky回答： “馬士基被降級為(wèi)Baa3，這是一(yī)個投資等級。我(wǒ)們(men)認為(wèi)馬士基對投資等級的(de)承諾是對其财務政策的(de)重要聲明。”
挪威船東協會(Norwegian Shipowners' Association)首席執行(xíng)官Harald Solberg在接受采訪時說，未來幾個月挪威海上航運公司将面臨新的(de)困境。他表示：“供應鏈存在嚴重失衡。”
挪威離(lí)岸航運公司仍需等待一(yī)段時間，才能在苦苦掙紮的(de)行(xíng)業實現亟需的(de)複蘇。
近年(nián)來，挪威石油和(hé)天然氣行(xíng)業的(de)供應和(hé)錨泊處理(lǐ)船一(yī)直很疲軟，過去(qù)這些船舶為(wèi)挪威石油和(hé)天然氣行(xíng)業賺取了大量利潤。但自(zì)2014年(nián)油價暴跌以來，就業率和(hé)利率都下降了。
Solberg早在今年(nián)1月就表示，挪威的(de)海上船隊是為(wèi)一(yī)個已經不複存在的(de)全球市(shì)場而建造的(de)。
