“申快聯姻” 快遞業第一(yī)起并購大幕開啓
發布日期：
2017-08-04
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作者：
廣東吉宇物流有(yǒu)限公司
8月1日晚，申通快遞股份有(yǒu)限公司發布公告稱，以自(zì)有(yǒu)資金人民币13333.3333萬元(約1.33億元)對快捷快遞有(yǒu)限公司進行(xíng)增資，增資完成後申通快遞将取得快捷快遞10%的(de)股權。
根據公告，雙方将簽訂對賭協議，創始人股東承諾，快捷快遞2018年(nián)度、2019年(nián)度、2020年(nián)度營業收入分别不低(dī)于30億元、40億元、50億元，淨利潤分别不低(dī)于0.2億元、1.8億元、4億元。按照這個業績承諾，快捷快遞在未來三年(nián)至少要累計實現6億元的(de)淨利潤，如(rú)果沒有(yǒu)按承諾完成這個業績，則創始人股東應就未達到承諾淨利潤的(de)部分按照本協議約定的(de)方式向申通快遞承擔補償責任。這對快捷快遞的(de)創始人股東而言無疑是一(yī)個不小的(de)挑戰。
同時公告顯示，快捷快遞将在2022年(nián)12月31日前完成中國(guó)境內(nèi)合格首次公開發行(xíng)或被境內(nèi)的(de)上市(shì)公司并購。如(rú)果達不成這一(yī)目标，申通快遞有(yǒu)權要求創始人股東回購其持有(yǒu)的(de)快捷快遞股權。這也意味着，快捷未來的(de)發展路徑已經設定，要麽上市(shì)，要麽被并購。
盡管公告中申明，未來申通不具有(yǒu)進一(yī)步購買快捷股份的(de)優先權，但申通入股10%，也為(wèi)未來申通進一(yī)步兼并快捷埋下了伏筆(bǐ)。
至此，快遞行(xíng)業內(nèi)的(de)第一(yī)筆(bǐ)兼并重組大幕就此開啓。
申通邁出兼并重組第一(yī)步
随着“快遞五虎”在去(qù)年(nián)陸續完成上市(shì)，今年(nián)又傳出百世、天天準備上市(shì)的(de)消息，快遞行(xíng)業資本化的(de)趨勢已經非常明顯，未來幾年(nián)行(xíng)業将進入融資、兼并、整合的(de)高(gāo)發期，兼并重組的(de)大戲已經上演。
在2016年(nián)第四屆京交會中國(guó)快遞行(xíng)業(國(guó)際)發展大會上申通快遞董事長(cháng)助理(lǐ)朱群發表主題演講，首次提到董事長(cháng)陳德軍關于快遞行(xíng)業兼并重組的(de)态度——“未來幾年(nián)，将是快遞行(xíng)業融資、兼并、整合的(de)高(gāo)發期。到時候如(rú)果申通收購了别人，說明申通有(yǒu)能力;如(rú)果别人收購了申通，說明申通有(yǒu)價值;如(rú)果申通既收購不了别人，别人也不收購申通，說明我(wǒ)們(men)離(lí)成功還遠着呢(ne)!”
從這段話可(kě)以看出，注資一(yī)家二線快遞企業或許就是申通兼并重組方向上的(de)一(yī)個選擇，早就做(zuò)好了籌劃和(hé)準備。
此前，快遞行(xíng)業內(nèi)的(de)兼并重組并不被看好。快遞行(xíng)業不同于其他行(xíng)業的(de)是，每個品牌都有(yǒu)自(zì)己各地(dì)的(de)網絡，簡單的(de)兼并重組不僅不會帶來規模上的(de)優勢，反而會讓各地(dì)重複的(de)網點陷入整合的(de)難題。正因為(wèi)如(rú)此，快遞行(xíng)業內(nèi)的(de)兼并重組并不被看好。申通卻出人意料的(de)走出這一(yī)步棋，其意何為(wèi)?這到底是一(yī)着好棋還是壞棋?
優勢互補是“申快聯姻”的(de)堅實基礎
首先從總部管控能力來看，申通總部的(de)管控能力在“三通一(yī)達”中一(yī)直都是比較弱的(de)，總部弱諸侯強是近年(nián)來制約申通發展的(de)一(yī)大障礙。随着快遞行(xíng)業的(de)發展，各家企業愈來愈認識到将轉運環節和(hé)重要分公司控制在總部手裏對全網降本增效具有(yǒu)重要意義，各家公司也紛紛進行(xíng)了直營化進程，而申通的(de)直營化之路卻一(yī)拖再拖，遲遲得不到進展。反觀快捷快遞，總部管控能力強是其明顯優勢，尤其是吳傳龍提出的(de)“中轉前移”的(de)概念，變“大中轉”為(wèi)“小中轉”，各區域之間的(de)快件就近中轉，減少中轉次數，提升時效降低(dī)運輸成本，在這個概念中就要求轉運中心全部直營化，确保總部統籌調度。因此可(kě)以看出，“申快聯姻”可(kě)以使雙方在總部管控和(hé)中轉環節方面實現互補。申通原有(yǒu)的(de)路走不通，可(kě)以換一(yī)條路走，也不失為(wèi)明智之舉。
其次從快遞業務結構來看，申通近年(nián)來業務量增速放緩，業務量排名從行(xíng)業老大跌至行(xíng)業第四，并且面臨百世的(de)步步緊逼。與此同時，中通和(hé)圓通相繼成立和(hé)收購了快運公司，進軍大件市(shì)場，申通尚無相關動作。在具體業務上，快捷快遞擁有(yǒu)巨大的(de)直營網點及以大貨為(wèi)主導的(de)産品網絡，其中主要以3-30公斤中大件為(wèi)主，3公斤以下的(de)小件對快捷快遞的(de)運輸成本并不具備明顯優勢，因此可(kě)以說，“申快聯姻”可(kě)以使雙方在業務結構上實現互補。申通專注于做(zuò)小件，快捷專注于做(zuò)大件。
此外，申通近年(nián)來成本一(yī)直居高(gāo)不下，使得其在電商(shāng)市(shì)場上競争乏力，導緻市(shì)場份額逐年(nián)下滑。目前的(de)申通在散件和(hé)中小電商(shāng)客戶上的(de)比重越來越高(gāo)。入股快捷，則可(kě)以依托快捷的(de)成本優勢，助力快捷發展電商(shāng)業務。由此導緻在競争的(de)價格層次上分層，申通走中高(gāo)端，快捷走低(dī)端，形成差異化的(de)競争布局。從這個意義上講，申通入股快捷，着實是一(yī)步好棋。
申通為(wèi)未來布局
市(shì)場競争越來越慘烈，快遞的(de)單票(piào)價格已經進入到3元、甚至是2元時代，面對如(rú)此殘酷的(de)市(shì)場競争，從業人員對行(xíng)業的(de)發展信心難免會有(yǒu)波動。尤其是申通近年(nián)來發展并不順利，業務發展速度較慢，更容易導緻網點信心受損。我(wǒ)們(men)都知道(dào)在快遞行(xíng)業有(yǒu)一(yī)句話：信心比黃金重要，當前網點發展來自(zì)信心引導下的(de)投資驅動，沒有(yǒu)信心網點就不敢投資，不投資業務就難以發展。在申通當前信心普遍較為(wèi)低(dī)落的(de)背景下，想要改變非一(yī)朝一(yī)夕之功，船大難掉頭，而選擇一(yī)個優質的(de)小快遞進行(xíng)注資，兼并重組，也不失為(wèi)一(yī)個明智之舉。這也可(kě)以理(lǐ)解為(wèi)申通為(wèi)自(zì)己留的(de)一(yī)條“後路”。
根據公告，雙方将簽訂對賭協議，創始人股東承諾，快捷快遞2018年(nián)度、2019年(nián)度、2020年(nián)度營業收入分别不低(dī)于30億元、40億元、50億元，淨利潤分别不低(dī)于0.2億元、1.8億元、4億元。按照這個業績承諾，快捷快遞在未來三年(nián)至少要累計實現6億元的(de)淨利潤，如(rú)果沒有(yǒu)按承諾完成這個業績，則創始人股東應就未達到承諾淨利潤的(de)部分按照本協議約定的(de)方式向申通快遞承擔補償責任。這對快捷快遞的(de)創始人股東而言無疑是一(yī)個不小的(de)挑戰。
同時公告顯示，快捷快遞将在2022年(nián)12月31日前完成中國(guó)境內(nèi)合格首次公開發行(xíng)或被境內(nèi)的(de)上市(shì)公司并購。如(rú)果達不成這一(yī)目标，申通快遞有(yǒu)權要求創始人股東回購其持有(yǒu)的(de)快捷快遞股權。這也意味着，快捷未來的(de)發展路徑已經設定，要麽上市(shì)，要麽被并購。
盡管公告中申明，未來申通不具有(yǒu)進一(yī)步購買快捷股份的(de)優先權，但申通入股10%，也為(wèi)未來申通進一(yī)步兼并快捷埋下了伏筆(bǐ)。
至此，快遞行(xíng)業內(nèi)的(de)第一(yī)筆(bǐ)兼并重組大幕就此開啓。
申通邁出兼并重組第一(yī)步
随着“快遞五虎”在去(qù)年(nián)陸續完成上市(shì)，今年(nián)又傳出百世、天天準備上市(shì)的(de)消息，快遞行(xíng)業資本化的(de)趨勢已經非常明顯，未來幾年(nián)行(xíng)業将進入融資、兼并、整合的(de)高(gāo)發期，兼并重組的(de)大戲已經上演。
在2016年(nián)第四屆京交會中國(guó)快遞行(xíng)業(國(guó)際)發展大會上申通快遞董事長(cháng)助理(lǐ)朱群發表主題演講，首次提到董事長(cháng)陳德軍關于快遞行(xíng)業兼并重組的(de)态度——“未來幾年(nián)，将是快遞行(xíng)業融資、兼并、整合的(de)高(gāo)發期。到時候如(rú)果申通收購了别人，說明申通有(yǒu)能力;如(rú)果别人收購了申通，說明申通有(yǒu)價值;如(rú)果申通既收購不了别人，别人也不收購申通，說明我(wǒ)們(men)離(lí)成功還遠着呢(ne)!”
從這段話可(kě)以看出，注資一(yī)家二線快遞企業或許就是申通兼并重組方向上的(de)一(yī)個選擇，早就做(zuò)好了籌劃和(hé)準備。
此前，快遞行(xíng)業內(nèi)的(de)兼并重組并不被看好。快遞行(xíng)業不同于其他行(xíng)業的(de)是，每個品牌都有(yǒu)自(zì)己各地(dì)的(de)網絡，簡單的(de)兼并重組不僅不會帶來規模上的(de)優勢，反而會讓各地(dì)重複的(de)網點陷入整合的(de)難題。正因為(wèi)如(rú)此，快遞行(xíng)業內(nèi)的(de)兼并重組并不被看好。申通卻出人意料的(de)走出這一(yī)步棋，其意何為(wèi)?這到底是一(yī)着好棋還是壞棋?
優勢互補是“申快聯姻”的(de)堅實基礎
首先從總部管控能力來看，申通總部的(de)管控能力在“三通一(yī)達”中一(yī)直都是比較弱的(de)，總部弱諸侯強是近年(nián)來制約申通發展的(de)一(yī)大障礙。随着快遞行(xíng)業的(de)發展，各家企業愈來愈認識到将轉運環節和(hé)重要分公司控制在總部手裏對全網降本增效具有(yǒu)重要意義，各家公司也紛紛進行(xíng)了直營化進程，而申通的(de)直營化之路卻一(yī)拖再拖，遲遲得不到進展。反觀快捷快遞，總部管控能力強是其明顯優勢，尤其是吳傳龍提出的(de)“中轉前移”的(de)概念，變“大中轉”為(wèi)“小中轉”，各區域之間的(de)快件就近中轉，減少中轉次數，提升時效降低(dī)運輸成本，在這個概念中就要求轉運中心全部直營化，确保總部統籌調度。因此可(kě)以看出，“申快聯姻”可(kě)以使雙方在總部管控和(hé)中轉環節方面實現互補。申通原有(yǒu)的(de)路走不通，可(kě)以換一(yī)條路走，也不失為(wèi)明智之舉。
其次從快遞業務結構來看，申通近年(nián)來業務量增速放緩，業務量排名從行(xíng)業老大跌至行(xíng)業第四，并且面臨百世的(de)步步緊逼。與此同時，中通和(hé)圓通相繼成立和(hé)收購了快運公司，進軍大件市(shì)場，申通尚無相關動作。在具體業務上，快捷快遞擁有(yǒu)巨大的(de)直營網點及以大貨為(wèi)主導的(de)産品網絡，其中主要以3-30公斤中大件為(wèi)主，3公斤以下的(de)小件對快捷快遞的(de)運輸成本并不具備明顯優勢，因此可(kě)以說，“申快聯姻”可(kě)以使雙方在業務結構上實現互補。申通專注于做(zuò)小件，快捷專注于做(zuò)大件。
此外，申通近年(nián)來成本一(yī)直居高(gāo)不下，使得其在電商(shāng)市(shì)場上競争乏力，導緻市(shì)場份額逐年(nián)下滑。目前的(de)申通在散件和(hé)中小電商(shāng)客戶上的(de)比重越來越高(gāo)。入股快捷，則可(kě)以依托快捷的(de)成本優勢，助力快捷發展電商(shāng)業務。由此導緻在競争的(de)價格層次上分層，申通走中高(gāo)端，快捷走低(dī)端，形成差異化的(de)競争布局。從這個意義上講，申通入股快捷，着實是一(yī)步好棋。
申通為(wèi)未來布局
市(shì)場競争越來越慘烈，快遞的(de)單票(piào)價格已經進入到3元、甚至是2元時代，面對如(rú)此殘酷的(de)市(shì)場競争，從業人員對行(xíng)業的(de)發展信心難免會有(yǒu)波動。尤其是申通近年(nián)來發展并不順利，業務發展速度較慢，更容易導緻網點信心受損。我(wǒ)們(men)都知道(dào)在快遞行(xíng)業有(yǒu)一(yī)句話：信心比黃金重要，當前網點發展來自(zì)信心引導下的(de)投資驅動，沒有(yǒu)信心網點就不敢投資，不投資業務就難以發展。在申通當前信心普遍較為(wèi)低(dī)落的(de)背景下，想要改變非一(yī)朝一(yī)夕之功，船大難掉頭，而選擇一(yī)個優質的(de)小快遞進行(xíng)注資，兼并重組，也不失為(wèi)一(yī)個明智之舉。這也可(kě)以理(lǐ)解為(wèi)申通為(wèi)自(zì)己留的(de)一(yī)條“後路”。
