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物流企業紮堆上市(shì)背後:PE/VC與産業投資人競逐萬億智慧物流

發布日期: 2021-06-28 點擊: 935 作者: 廣東吉宇物流有(yǒu)限公司
物流企業紮堆上市(shì)背後:PE/VC與産業投資人競逐萬億智慧物流

五年(nián)過去(qù),中國(guó)正在迎來新一(yī)輪物流上市(shì)高(gāo)峰。

  5月28日以來,京東物流、東航物流、滿幫集團分别在港交所、上交所、紐交所上市(shì)。以外,福佑卡車、安能物流都已提交招股文件,海爾旗下日日順申請深交所創業闆IPO的(de)審核狀态為(wèi)“已問詢”,順豐控股公告披露了順豐同城赴港交所上市(shì)的(de)意向。

  近年(nián)來,随着人工智能、區塊鏈、雲計算、大數據等新技術的(de)應用,以及新零售、智能制造等領域對物流的(de)更高(gāo)要求,物流已然成為(wèi)數字智能時代的(de)新型基礎設施。

  21世紀創新資本研究院本次在報告中以“智慧物流”作為(wèi)研究主題和(hé)方向的(de)界定。

  智慧物流的(de)十年(nián)躍遷

  根據中國(guó)物流與采購聯合會的(de)數據,物流企業對智慧物流的(de)需求主要包括物流數據、物流雲、物流設備三大領域。2019年(nián)我(wǒ)國(guó)社會物流總費用超過14萬億元,同年(nián),智慧物流的(de)市(shì)場規模已經達到5000億元。

  德勤中國(guó)物流與交通運輸團隊曾分析表示,物流行(xíng)業由自(zì)動化、無人化走向數據化、智能化,行(xíng)業內(nèi)領先企業積極布局智慧物流、搶占先機(jī)。該團隊認為(wèi),智慧物流市(shì)場的(de)規模到2025年(nián)将超過萬億元。

  2010-2020年(nián)是中國(guó)物流行(xíng)業迅速變遷的(de)十年(nián)。

  也正是在這十年(nián)間,新科(kē)技的(de)廣泛應用也給行(xíng)業帶來巨變,物流信息化、移動互聯網大大促進了物流行(xíng)業的(de)人效提升、流程優化。模式創新方面,“三通一(yī)達”的(de)加盟制,滿幫、貨拉拉、福佑卡車的(de)網絡貨運平台模式創新都大幅提升了行(xíng)業效率。

  資本市(shì)場上,從2016年(nián)9月開始的(de)五個月內(nèi),本土資本市(shì)場有(yǒu)圓通速遞、韻達快遞、申通快遞、順豐控股通過A股借殼的(de)方式完成上市(shì),美股市(shì)場則迎來了中通快遞和(hé)百世集團。

  随着京東物流、東航物流、滿幫等相繼登陸資本市(shì)場,加上已經披露上市(shì)進程的(de)福佑卡車、安能物流、日日順、順豐同城等,新一(yī)輪的(de)上市(shì)高(gāo)峰正在出現。

  如(rú)果說五年(nián)前上市(shì)潮的(de)主角是傳統物流企業,尤其是快遞企業,那麽這次上市(shì)小高(gāo)峰的(de)主角,則是智慧物流企業。這些新興企業快速成長(cháng)的(de)背後,也有(yǒu)行(xíng)業、企業、投資角度的(de)諸多變化。

  第一(yī),物流早不再是單純搬貨的(de)行(xíng)業。一(yī)方面,物流已經成為(wèi)由技術驅動的(de)行(xíng)業,需要強有(yǒu)力的(de)技術儲備作為(wèi)支撐。另一(yī)方面,如(rú)果從物流供應鏈角度看,其“搬運”的(de)甚至已經不僅限于實物。

  第二,集中化仍是重要行(xíng)業議題。中國(guó)物流的(de)散小亂現象在過去(qù)10年(nián)已經得到改善,但集中化仍是物流領域的(de)重要投資機(jī)會,這對投資人提出的(de)是發現規模化和(hé)集中化拐點的(de)能力。

  第三,投資人對行(xíng)業的(de)理(lǐ)解發生變化。不同于早年(nián)笃信“互聯網+”與資本聯合的(de)力量,投資人更為(wèi)看重規模和(hé)效率,并且是通過商(shāng)業模式、規模化和(hé)信息化來實現盈利。

  第四,本土的(de)平台化公司迅速出現。這類企業的(de)代表包括順豐、京東物流、滿幫、中通等,于他們(men)而言,業務專注非常重要,如(rú)何通過技術等手段進行(xíng)生态布局也是重要議題。

  PE/VC投資路線圖

  5月28日,京東物流在港交所挂牌交易,IPO首日的(de)收盤市(shì)值超過2540億港元(約合327億美元)。京東物流上市(shì)之前隻開放了一(yī)輪私募融資,投資人們(men)給出的(de)投後估值是134億美元。

  智慧物流給PE/VC投資人們(men)帶來的(de)回報,在僅僅數年(nián)甚至數月之後即已可(kě)見一(yī)斑。

  不同基因和(hé)背景的(de)投資人看到的(de)行(xíng)業圖譜各有(yǒu)不同,又因不同的(de)資源禀賦形成了團隊的(de)投資路線圖。近期,21世紀創新資本研究院訪談了來自(zì)鼎晖投資、君聯資本、鍾鼎資本、大钲資本的(de)多位物流投資人。

  ●鼎晖投資

  鼎晖投資過去(qù)10餘年(nián)間先後布局了德邦物流、百世物流、京東物流、中通快運、順豐快運、安能物流、閃送、靈動科(kē)技、豐巢等十餘家物流領域領先企業。德邦物流、百世物流、京東物流已經完成上市(shì),另有(yǒu)多家物流闆塊被投企業有(yǒu)望在未來一(yī)年(nián)進入公開資本市(shì)場。

  鼎晖VGC基金管理(lǐ)合夥人張海峰介紹,中國(guó)現代物流行(xíng)業先後湧現出了快遞、快運、互聯網+物流,以及智能+物流,共四波大的(de)投資機(jī)會。團隊按照“四流合一(yī)”的(de)大思路在物流闆塊完成系統布局後,已不斷拓展投研邊界并在商(shāng)流闆塊頻繁發力,供應鏈領域投出了樂(yuè)禾食品、銳锢商(shāng)城,消費渠道(dào)端投出了十荟團和(hé)五爺拌面,跨境電商(shāng)領域投資了店小秘。

  ●君聯資本

  君聯資本在物流領域投資了10餘家企業,其中海晨物流、密爾克衛、京東物流、東航物流等企業已經上市(shì)。加上已提交上市(shì)申請的(de)福佑卡車和(hé)新近披露了赴港上市(shì)進度的(de)順豐同城,君聯資本的(de)物流供應鏈闆塊正在進入新的(de)收獲期。

  在君聯資本團隊看來,物流供應鏈行(xíng)業已經進入新階段,開啓了IT信息技術賦能各領域的(de)新序幕。另一(yī)方面,新的(de)場景将可(kě)以産生新的(de)流量、新的(de)數據,對應将是對新型資源整合和(hé)交付方式的(de)需求。

  ●鍾鼎資本

  鍾鼎資本在整車運輸行(xíng)業投資了滿幫集團、貨拉拉、則一(yī)物流、福佑卡車,從整個物流領域看,其代表項目還有(yǒu)京東物流、德邦快遞、縱騰網絡、G7、中谷物流、跨越物流等。

  鍾鼎資本合夥人尹軍平介紹,模式創新、智能化等都是團隊當前的(de)關注重點。除此之外,團隊物流賽道(dào)的(de)投資已成為(wèi)其他賽道(dào)投資的(de)“基礎設施”,如(rú),鍾鼎以“供應鏈+”作為(wèi)核心投資策略構建的(de)産業互聯網投資版圖也已具規模。

  ●大钲資本

  大钲資本在2020年(nián)1月投資安能物流,是公司最大的(de)外部機(jī)構股東。除了安能物流,大钲資本還投資了物流SaaS企業凱京科(kē)技。

  “中國(guó)不僅有(yǒu)巨大的(de)電商(shāng)市(shì)場,還有(yǒu)更為(wèi)廣闊的(de)消費互聯網和(hé)産業互聯網市(shì)場。”大钲資本合夥人陳偉豪認為(wèi),物流已經成為(wèi)一(yī)種基礎設施,市(shì)場也仍有(yǒu)投資機(jī)會出現。新機(jī)會主要來自(zì)業務模式的(de)革新和(hé)信息技術的(de)創新。

  産業投資人的(de)力量

  今年(nián)4月,新經濟智庫長(cháng)城戰略咨詢發布了《中國(guó)獨角獸企業研究報告2021》。該報告的(de)數據統計截至2021年(nián)3月底,列出的(de)12家超級獨角獸企業中有(yǒu)三家為(wèi)智慧物流企業,分别是菜鳥網絡、京東物流和(hé)滿幫集團。

  同一(yī)統計周期內(nèi),總計251家中國(guó)獨角獸企業中歸屬在智慧物流賽道(dào)的(de)有(yǒu)18家,其中包括四家新晉獨角獸:分别是福佑卡車、天地(dì)彙、順豐同城、滴滴貨運。

  前述智慧物流獨角獸的(de)支持者不僅有(yǒu)諸多PE/VC機(jī)構,還有(yǒu)積極布局産業生态的(de)物流及科(kē)技巨頭們(men)。

  ◆普洛斯

  普洛斯創始為(wèi)物流不動産投資、開發和(hé)運營公司,如(rú)今已發展成為(wèi)全球領先的(de)專注于新型基礎設施的(de)産業服務與投資管理(lǐ)公司。作為(wèi)一(yī)家另類資産管理(lǐ)機(jī)構,普洛斯在中國(guó)的(de)資産管理(lǐ)規模達620億美元。

  普洛斯旗下設有(yǒu)私募股權投資機(jī)構隐山資本,專注于大物流生态圈內(nèi)股權投資,主要投資方向為(wèi)智慧物流及供應鏈生态體系。團隊的(de)代表項目包括南航物流、壹米滴答、豐巢科(kē)技、縱騰物流、G7等。

  ◆京東

  在科(kē)技領域,京東與百度、阿裏巴巴、騰訊都是重要的(de)産業投資代表。京東集團持有(yǒu)京東物流上市(shì)前79.12%的(de)股份,除此以外,京東系在物流領域的(de)投資包括達達集團、跨越速運、福佑卡車、通天曉、ShadowFax等。

  作為(wèi)産業投資人,京東物流不僅以資金支持福佑卡車,還為(wèi)公司業務帶來重要支持。根據福佑卡車招股文件,公司2020年(nián)的(de)前三大托運人分别是德邦物流、京東物流和(hé)順豐快遞,三家企業貢獻了2020年(nián)全年(nián)收入的(de)55.8%和(hé)2021年(nián)第一(yī)季度收入的(de)45.3%。

  ◆順豐

  順豐旗下子(zǐ)公司及關聯公司中承擔有(yǒu)投資職能的(de)包括2008年(nián)成立的(de)深圳順豐泰森控股有(yǒu)限公司及2014年(nián)成立的(de)深圳市(shì)順豐投資有(yǒu)限公司等。此外,順豐還通過旗下企業為(wèi)重注物流領域的(de)私募股權投資基金出資。

  新近上市(shì)進度得到披露的(de)順豐同城是順豐的(de)控股子(zǐ)公司。根據清科(kē)私募通的(de)數據,順豐系在物流相關領域的(de)投資還包括Flexport、餐北(běi)鬥、凱樂(yuè)士、豐巢科(kē)技、信特安供應鏈等。

來源中國(guó)證券網

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